Разликата между Инвестиция и Спекулация

Дискусия в 'Ценни книжа' започната от Aleksandar Dyakov, 15 Мар 2017.

  1. Aleksandar Dyakov

    Aleksandar Dyakov Owner ФорумФинанси

    Регистриран:
    12 Мар 2017
    Постове:
    355
    Лайкове:
    130
    Репутация:
    61
    Най-често срещаното определение за Инвестиция е влагане на парични средства с цел закупуването на финансов инструмент или друг актив, с цел печелившо възвръщане във формата на лихва, друг доход или повишаване на стойността на инструмента - това определение трябва да се допълни. Според бащата на инвестирането, Бенджамин Греъм, инвестиция е процес, при който, след щателен анализ, се взима решение да се вложат пари за закупуване на актив, който ще доведе до задоволителна доходност и гаранция на вложената сума. Ясно виждаме, че за да инвестиране ни трябват знания, за да можем да направим правилният анализ и да вземем правилното решение. Също така трябва много добра да можем да оценим всяка една инвестиция, за да получим задоволителната доходност, а за да имаме гаранция за нашата главница, то ние трябва да имам контрол в нашата инвестиция.

    Спекулация, е точно обратното - това е отново процес, от който очакваме увлечение на вложената ни сума, но това увеличение идва от промяна на цената на даденият актив. Промяна както в посока увеличение, така и в посока спад. При спекулацията трудно можем да говорим за доход от дивидент, лихва или друг регулярен доход, различен от цената на актива, защото при спекулация времевият хоризонт е краткосрочен. Краткосрочен е защото се търси бърза печалба, а не дългосрочна бавна такава. Това е така, защото при спекулацията основната печалба идва от изменението на цената на финансовият актив, а при инвестирането освен това има и допълнителен паричен поток. Именно заради краткосрочният хоризонт, спекулацията се характеризира с голямо финансово рамо. Голямото финансово рамо мултиплицира в пъти печалбата от малкото ценово изменение, но и довежда в пъти евентуалната загуба - затова и фокусът е краткосрочен. Като в добавка на това липса и контрол, защото отново фокусът е над ценовото изменение.

    Разлика инвестиция и спекулация

    Инестиция - закупуване на Недвижим Имот, щателно оценен спрямо реални методи, за намиране на реалната цена на недвижим имот, с доходност от 10%. Това ще рече, тази инвестиция ще носи на инвеститорът чист доход от 10% - ако инвестиция е от 100к лв, то той ще получи 10к лв чист доход на края на годината.

    Спекулация - отново се закупува имот с една единствена цел увеличение на негота цена. Да кажем, човек отново купува същият НИ за 100к, но очаква да стане 120к до края на година или 20% увеличение, след това да го продаде за да реализира печалба.

    Точно тук и назрява разликата докато инвеститорът има относително стабилен паричен поток, то спекуланта просто се надява, че цената ще се увеличи. Той закупува имота с цел не отдаване на наем, заради редицата разходи, време и усилия, свързани с него - затова и затова изисква такава доходност. Номерът тук, е да се намери някой, който да е склонен да плати тези 120к.

    Ако прибавим и към това финансово рамо т.е. заемане на нов дълг - нека да кажем, че инвеститорът и спекуланта ще вкарат 100к и ще заемат от банката нови 200к т.е. ще си купят 3 къщи. Да кажем, че ще платят по 7к финансов разход на година, като плащат само лихвата. Нека пак да направим сметките.

    Инвеститорът, ще има 30к чист паричен поток минус 7к финансови разходи - 23к или 23% доходност на края на годината спрямо неговите 100к.
    Спекулантът, ще очаква да има 60к паричен поток и отново ще приспаднем 7к фин. разходи - той ще очаква 53к паричен поток 53% доходност на края на годината спрямо неговите 100к.

    Видимо финансовото рамо прави голяма разлика, и спекуланта ще има в пъти по-голяма доходност. НО ... Какво би станало, ако цената се е увеличила само с 10%? Разлика между двамата няма да има - защото инвеститора няма да си продаде НИ, за това ще има 23% равеноство. А ако няма никаква промяна в цената? Спекуланта ще е назад със 7%, а инвеститорът ще е отново с 23% напред.

    А ако има 10% спад на имота? Спекуланта ще е назад със 37%, а инвеститорът ще е отново с 23% напред.
    А 20% спад на имота? Спекуланта ще е назад със 67%, а инвеститорът ще е отново с 23% напред.

    Точно това е онагледен пример за спекулативният балон на НИ в БГ, който беше в периода 2004-8.
    Хората масовото купуваха имоти, защото цареше еуфория и мания ( а това е фаза на балон), нямаше как да рационализираш доходност от 2-3%, но хората не само, че купуваха имоти, те купуваха имоти, в които не живеехе, но и това беше под формата на кредит, който допълнително наду цената на имота.

    А защо инвеститорът, няма да реализира загуба?

    • Защото спрямо определението, той е купил актив с цел възвращаемост от него - в случаят с цел отдаване под наем.
    • Той е направил щателен анализ, за да намери имот с реална доходност от 10% - направил е нужното. Като по време на тази оценка, той не се интересувал от цената на имота, а от потока на наема. Той базира оценка именно на наем, а не на повишение.
    • Най-важното нещо, той контролира и притежава НИ - това ще рече, има гаранция на вложената сума. Може да договори условия както с банката, така и с наемателя.
    Така, че и при спад от 20% за 1 година, той се е подсигурил - спомнете си с колко спаднаха цените след спукването на балона през 2008. Дори, следващата година да трябва да намали наемите, той пак ще фиксирал финансовият си риск(заради договорът с банката).

    Инвеститорът е наясно с цикличността на актива през периодите, за това дори, той търси този спад защото ще може да купи нови НИ, които са подценени. Спекуланта както добре знаем, е в фокусиран в краткосрочен план.

    Може да дам пример с пазара на акции - там спекуланта има по-голям избор защото както може да купи, така може и да продаде дадена акция.

    Разлика между инвеститор и спекулант е - Уорън Бъфет и трейдър на борсата. Докато Бъфет ще купува спрямо неготовите оценки на компанията(фундаментален анализ), то трейдъра ще купува/продава на базата на ценови модели т.е. на базата на техническият анализ, като няма да се интересува и йота от фундамента на компания. В случаят и двамата са професионалисти в това, което правят и двамата са наясно с рисковете, но единият е инвеститор, а другият спекулант(трейдър). Контролът на Бъфет е ясен, а на трейдъра решението произтича от неговият трейдинг план. За жалост има още 1 група, която за жалост е огромна и това са wanna be-та, така наречените аматьори, които искат да са като единият или другият, но не влагат нужното за да се научат и не случайно губят парите си. Средно 95% губят парите си на борсите, в случаят ако си говорим за капиталовият пазар, губещите базират решението си или на незнание как да оценят дадена компания, или защото не са наясно с ценовите модели. Като дори те губят много пари и при това бързо, защото те подплатяват това незнание с огромно финансово рамо.

    Мога да дам още примери, но няма смисъл, просто трябва да се запомни, че и за инвестиция и спекулация трябват много знания и опит. Казах по-горе ще инвеститорът в НИ може да гарантира паричният си поток от наем с голяма вероятност, но при сериозен трус и той може да губи. Така, че една инвестиция, има и спекулативен характер в себе си. Затова са са важни уменията за оценка, риск и паричен мениджмънт и т.н., като към това се добавя мисловна настройка, дисциплина и психология. Въпреки, че има разлика в инвестиция и спекулация, то ако не подходите професионално, вероятност да размиете границите между двете и да загубете вашите пари почти клони до 100%. Има поговорка на пазарите - 90% от трейдърите/инвеститорите, губят 90% от капитала си, за 90 дни, така че умната:)
     
    Last edited: 27 Мар 2017

Сподели

  1. Този сайт използва "бисквитки" (cookies). Използвайки този уебсайт, Вие се съгласявате, че можем да поставим „бисквитки” на Вашия кoмпютър / устройство.
    Dismiss Notice